极氪退市在即,转身抱紧吉利大腿

极氪退市在即,转身抱紧吉利大腿

出品丨联合网汽车组

作者丨肖漫

头图丨视觉中国

从品牌发布到 IPO,极氪用了 37 个月的时间;从上市到计划退市,用时不到 12 个月。

5月7日,吉利汽车控股有限公司(以下简称“吉利汽车”)宣布,计划收购极氪智能科技有限公司(以下简称“极氪”) 已发行全部股份,建议购买价为每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票25.66美元。

吉利汽车目前持有极氪约65.7%的股份,如交易完成,极氪将与吉利汽车实现完全合并,极氪将成为吉利汽车的全资附属公司,实现私有化并于纽交所退市。

极氪退市,回归吉利,是落实“一个吉利”的战略需要,也是帮极氪输血的关键。

“一个吉利”势在必行

收购极氪,是吉利战略整合动作的延续。

对于吉利汽车收购极氪的举措,吉利解释称是“进一步落实《台州宣言》,聚焦汽车主业,提升资源利用效率,深化品牌协同的重要步骤”,能够推动内部资源深度整合和高效协同,杜绝重复投入,降低成本,提高企业竞争力。

自《台州宣言》发布后,吉利已经进行了多项业务整合的调整,2024年11月调整优化了极氪、领克的股权结构——极氪斥资90亿元收购领克50%股权、极氪出资3.67亿元认购领克新增注册资本,领克成为极氪非全资附属公司。股权交割仅用时三个月,今年2月,极氪科技集团宣告成立,形成了“极氪向上,领克向宽”的业务定位划分。

此次计划收购极氪,更是进一步推动极氪科技集团进一步向吉利这一中心聚拢,深化“一个吉利”战略聚焦打法。

此次整合更侧重于业务层的聚焦,在技术层面,“一个吉利”已经十分明显。今年3月,吉利宣布将全品牌线智驾方案统一为“千里浩瀚”系统,统一了智驾方案和技术路线。

吉利已经尝到整合的优势和甜头。安聪慧曾表示,领克和极氪品牌合并之后,研发投入预计将减少10%-20%,供应链成本因规模化效应而下降5%-8%,产能利用率提升3%-5%。

帮极氪输血

极氪计划从美股退市,背后还有着颇为现实的考虑。

一位市场分析师告诉联合网汽车:“极氪缺钱,目前市值较低且流动性差,难以进一步摊薄融资,吉利将其私有化,极氪才有子弹继续应对市场竞争。”

极氪一直深陷于亏损的漩涡当中。从2021到2024年,极氪的净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元、57.9亿元,累计已经到了 262.23 亿元。

为了融资维持经营,极氪上市时估值几乎打了对折——上市前一轮极氪的估值已经达到 130 亿美元,而IPO 时市值只有 52 亿美元,缩水近 60% 。

极氪的股东不愿在折价 60% 的情况下出售太多股份,这导致在上市时,极氪能够发行的流通股有限,没有融到足够多的钱。极氪原本计划融资 10 亿美元,但最终只融到不到 5 亿美元。

上市后,极氪市值也没有涨回 A 轮融资时的水平,这意味着,极氪如果要继续融资,极氪的股东就必须接受折价。

这个局面的解法只有两个,一个是让极氪的市值涨到股东能赚钱的价格,二是吉利出钱私有化,吉利选择了后者,能够更快为极氪输血。

在“极氪汽车+领克汽车”双品牌战略下,极氪需要加大投入。按照规划,领克今年将推出 2 款全新车型(其中一款为大六座 SUV 领克900),极氪将推出 3 款全新车型,分别在今年第二、三、四季度推向市场。其中,二季度发布豪华猎装旅行车 007GT,三季度发布全尺寸旗舰 SUV ,四季度发布大型豪华 SUV。

海外市场同样处在扩张阶段,领克和极氪计划在海外累计落成超 200 家门店,领克08 EM-P和极氪首款“800伏全球车”极氪7X将正式在海外推出。

极氪科技集团今年计划卖出71万辆车,要实现这一目标,这些举措和投入都是必要条件,但面对不断的亏损以及资本市场融资的困境,极氪只有回归吉利的体系内,才有足够的子弹应对市场竞争。

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